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原標(biāo)題:中信證券遭京東數(shù)科“拋棄” 市值一度被小弟反超 如何應(yīng)戰(zhàn)“券商一哥”之爭(zhēng)?
來(lái)源:華夏時(shí)報(bào)
9月3日,北京證監(jiān)局網(wǎng)站顯示,中信證券和華菁證券退出京東數(shù)科上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)行列,京東數(shù)科與國(guó)泰君安、五礦證券的協(xié)議依然生效。這意味著,京東數(shù)科在經(jīng)過(guò)綜合考慮后,并沒(méi)有選擇與中信證券合作。
丟掉京東數(shù)科這一大客戶并非系中信證券今年最難過(guò)的事。此前月余,上市17年的中信證券總市值被上市僅2年的中信建投反超,短暫性的丟掉“券商一哥”桂冠。
資金對(duì)中信建投更加熱情,即便這種熱情已背離基本面。過(guò)往三年?duì)I收不敵中信證券,盈利規(guī)模不到中信證券一半,資產(chǎn)規(guī)模亦不在一個(gè)量級(jí),中信建投在二級(jí)市場(chǎng)上短暫性的超越中信證券后,如今重新做回“二哥”。
拋開(kāi)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)次新股中信建投的追捧,這場(chǎng)超越的背后是中信建投緊追不舍之下與中信證券越來(lái)越小的差距,中信證券又該如何應(yīng)戰(zhàn)“券商一哥”爭(zhēng)霸賽?
基本面的較量
9月4日,A股下挫,券商股走出集體下跌行情。中信證券收于31.04元/股,總市值4012億元;中信建投收于51.08元/股,總市值3906億元。
月余前,中信建投一度市值超越中信證券稱霸券商股。8月10日,中信建投盤(pán)中達(dá)到年中最高60.14元/股,總市值4598億元;同日,中信證券盤(pán)中達(dá)到年中最高33.85元/股,總市值4375.8億元。
這是一場(chǎng)背離基本面的短暫性的超越。《華夏時(shí)報(bào)》記者根據(jù)兩家公司過(guò)往三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),從營(yíng)業(yè)收入、盈利規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模分析比對(duì),中信建投均不敵中信證券。
營(yíng)收數(shù)據(jù)顯示,2017年至2020年上半年,中信證券營(yíng)收分別為432.9億元、372.2億元、431.4億元、267.4億元,共約1504億元;中信建投營(yíng)收分別為113億元、109.1億元、136.9億元、99億元,共約458億元。。
利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示,2017年至2020年上半年,中信證券凈利潤(rùn)分別為114.3億元、93.9億元、122.3億元、89.26億元,共約420億元;中信建投凈利潤(rùn)分別為40.15億元、30.87億元、55.02億元、45.78億元,共約172億元。
資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)顯示,截至2020年上半年,中信證券總資產(chǎn)9750億元,凈資產(chǎn)1452億元;中信建投總資產(chǎn)3115億元,凈資產(chǎn)572.3億元,均僅有中信證券的約三分之一。
二級(jí)市場(chǎng)比高下
上市僅兩年的小弟究竟是如何超越老大哥的?或能從投行項(xiàng)目中有跡可循。
數(shù)據(jù)顯示,2020年上半年,中信證券IPO主承銷項(xiàng)目6單,主承銷金額99.81億元;再融資主承銷項(xiàng)目46單,主承銷金額1217.68億元。
2020 年上半年,中信建投完成股權(quán)融資項(xiàng)目 22 單,主承銷金額 693.13 億元,位居行業(yè)第一名。其中,IPO 主承銷家數(shù) 14 家,主承銷金額423.77 億元,均位居行業(yè)第一名。
除投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異外,值得注意的是,中信建投近年來(lái)盈利增長(zhǎng)速度均高于中信證券,這對(duì)于投資預(yù)期的二級(jí)市場(chǎng)而言,無(wú)異于是一針強(qiáng)心劑。
數(shù)據(jù)顯示,2019年至2020年上半年,中信建投營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.54%、67.63%,歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)78.19%、96.54%;中信證券營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)15.9%、22.73%,歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.23%、38.48%。
值得關(guān)注的是,作為次新股的中信建投目前流通市值僅有約670億元,中國(guó)證券流通市值則為3046億元。
資深私募人士李昊在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,中信建投基本面向好,流通股盤(pán)子小,潛力可期,具有炒作熱點(diǎn),成為二級(jí)市場(chǎng)短暫性追捧的優(yōu)質(zhì)股。
中信建投被資金熱捧之下,未來(lái)會(huì)否重新超越中信證券成為“券商一哥”?李昊認(rèn)為,中信建投目前市值3900億元,炒作之下,目前盤(pán)子已較大,市場(chǎng)購(gòu)買力不足,甚至短期來(lái)看已經(jīng)抵達(dá)高點(diǎn)。但從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)模式來(lái)看,若中信建投能長(zhǎng)期保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng),總市值超越中信證券也僅是時(shí)間問(wèn)題。
中信證券遭京東數(shù)科棄選
9月3日,北京證監(jiān)局網(wǎng)站顯示,京東數(shù)科分別與中信證券和華菁證券簽署了終止輔導(dǎo)協(xié)議書(shū)。這意味著,京東數(shù)科上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)“4變2”,中信證券被棄出局。
天眼查APP顯示,京東數(shù)科的前身為京東金融。成立于2012年9月5日,注冊(cè)資本48.4億元。公開(kāi)資料顯示,京東數(shù)科集團(tuán)在AI技術(shù)、機(jī)器人、數(shù)字營(yíng)銷、智能城市、金融科技等領(lǐng)域均有布局。
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被京東數(shù)科這一大客戶“拋棄”,無(wú)異于為上半年本就不優(yōu)異的IPO成績(jī)雪上加霜。數(shù)據(jù)顯示,2020年上半年,中信證券IPO主承銷僅有6單。
京東數(shù)科為何棄選中信證券?根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第七條,證券發(fā)行規(guī)模達(dá)到一定數(shù)量的,可以采用聯(lián)合保薦,但參與聯(lián)合保薦的保薦機(jī)構(gòu)不得超過(guò)2家。
責(zé)任編輯:潘翹楚